전량 주식교환 방식으로 기업 결합 ··· 인수 기업가치 1,150억 달러
AI 연결 기술 포트폴리오 확대, 연간 10억 달러 이상 비용 시너지 기대
미국 반도체 기업 마벨 테크놀로지(Marvell Technology)가 광통신 기술 기업 루멘텀(Lumentum)을 전량 주식교환 방식으로 인수하는 최종 계약을 체결했다고 2일(현지시간) 발표했다.
계약에 따라 루멘텀 주주들은 보유 주식 1주당 마벨 보통주 4.5주를 받는다. 이번 거래에서 산정된 루멘텀의 기업가치는 약 1,150억 달러로, 루멘텀 주당 약 1,132달러에 해당한다. 이는 잠재적 인수 가능성에 관한 시장 추측이 시작되기 전 마지막 거래일인 2026년 10월 28일 종가를 기준으로 약 23.9%의 프리미엄을 반영한 금액이다.
인수 절차가 완료되면 합병 회사의 완전 희석 기준(fully diluted basis) 지분은 기존 마벨 주주가 약 67%, 루멘텀 주주가 약 33%를 보유하게 된다.
이번 인수는 AI 인프라의 연결 방식이 구리 기반 전기 신호에서 광통신 기술 중심으로 전환되는 산업 흐름에 대응하기 위한 것이다. AI 모델과 데이터센터 규모가 커지면서 데이터 전송 대역폭 요구가 급증하고 있으며, 기존 구리 기반 연결 기술은 전송 거리와 대역폭, 전력 효율 측면에서 물리적 한계에 직면하고 있다.
특히 AI 인프라가 더욱 복잡해지면서 서버와 가속기 간 연결뿐 아니라 데이터센터 내부 및 데이터센터 간 연결 구조에서도 고속, 저전력 광통신 기술의 중요성이 커지고 있다. 이에 따라 개별 부품을 조합하는 방식에서 벗어나 전기 및 광학 기술을 긴밀하게 통합 설계하는 방향으로 산업 구조가 변화하고 있다.
마벨은 전기 및 광 인터커넥트, 네트워크 스위칭, 맞춤형 XPU 및 XPU 연결 기술과 첨단 반도체 기술을 보유하고 있다. 루멘텀은 고성능 레이저, 광트랜시버, 광회로 스위칭(OCS) 기술과 화합물 반도체 제조 역량을 갖추고 있다.
양사는 이들 기술을 결합해 CMOS, 실리콘 포토닉스, 화합물 반도체, 첨단 패키징 및 제조 기술을 아우르는 광범위한 연결 솔루션 포트폴리오를 구축할 계획이다. 이를 통해 분산형 데이터센터 간 연결부터 첨단 반도체 패키지 내부 연결까지 다양한 거리와 구조에 대응한다는 방침이다.
또한 디지털, 아날로그 및 광학 기술을 신호 전달 경로 전반에 걸쳐 공동 설계하는 역량을 강화할 예정이다. 고객 요구에 맞춰 최적화하고 사전 검증한 광학 솔루션을 대량 생산함으로써 대역폭과 성능, 전력 효율을 개선하고 제품 개발 및 시장 출시 기간을 단축한다는 목표다.
루멘텀의 인듐인화물(InP) 기반 화합물 반도체 제조 기술과 고속, 고출력 레이저 기술도 통합 회사의 핵심 역량으로 활용된다. 양사는 반도체 설계와 첨단 패키징, 특수 제조 기술을 결합해 차세대 광통신 기술 개발을 가속화하고 공급망 경쟁력을 강화할 계획이다.
마벨은 이번 인수를 통해 합병 회사의 총 주소가능시장(TAM)이 5,500억 달러 규모로 확대될 것으로 예상했다. 또한 연간 10억 달러 이상의 비용 시너지 효과를 확보할 수 있을 것으로 내다봤다. 거래 완료 후 첫해부터 비일반회계기준(Non-GAAP) 주당순이익(EPS)이 증가할 것으로 예상하고 있으며, 장기적인 매출 성장률과 매출총이익률 및 영업이익률 개선도 기대하고 있다.
거래 완료 후에는 마벨의 맷 머피(Matt Murphy) 회장 겸 최고경영자(CEO)가 합병 회사의 회장과 CEO를 계속 맡는다. 루멘텀의 마이클 허스턴(Michael Hurlston) CEO를 포함한 루멘텀 이사회 구성원 3명은 마벨 이사회에 합류할 예정이다.
이번 인수는 양사 이사회의 만장일치 승인을 받았으며, 마벨과 루멘텀 주주 승인 및 규제 당국의 승인 등 통상적인 거래 종결 조건을 충족하면 2028년 상반기에 완료될 것으로 예상된다.
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